SODAYA SON BAKIŞ SODA 2020/3 Bilanço Analizi

Türk sermaye piyasaların nadide şirketlerinden, uzun ve orta vadeci yatırımcıların gözbebeklerinden soda birleşme öncesindeki son bilançosunu açıkladı. Bu saatten sonra bilançoya bakmanın çok bir anlamı yok zira yıl içerisinde Şişe grubu birleşecek. Birleşme hakkındaki yazıma buradan ulaşabilirsiniz. Borsamızda nasıl bir şirketi kaybettiğimize belki de son kez bakalım.

Şirketin net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %41 oranında yükselerek 403 milyon TL’ye yükseldi.  Satışlar 947 milyon TL’den yaklaşık %24 yükselerek 1.176 milyon TL’ye ulaşmıştı. FAVÖK 199 milyon TL’den %55’lik yükselişle 309 milyon TL’ye arttı. Şirket esas faaliyet karını %72 arttırarak 175 milyon TL seviyesinden 301 milyon TL’ye yükseltti.

GÜÇLÜ NAKİT AKIŞI DEVAM EDİYOR.

T. Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş 01 Ocak-31 Aralık 2019 döneminde 700 Milyon Amerikan Doları tahvil ihracı gerçekleştirmiş olup, bu tahvillerin ihracı sonrasında sağlanan 47 Milyon ABD Doları tutarındaki fon Şişecam Grubuna aktarılmıştır. Ayrıca Şişecam’ın 9 Mayıs 2013 tarihinde ihraç etmiş olduğu nominal tutarı 500 Milyon ABD Doları tahvil ihracından gruba aktarılmış olan 50 Milyon dolardan, 20 milyon doları vadesinden önce ödeme yapılmış olup,  bu ihraçtan payı 30 milyon dolardır. Dönem içinde 1.449.500 Bin TL ve 3.421 Bin EUR kredi kullanılmış olup, 1.020.000 Bin TL ve 3.220 Bin EUR kredi geri ödemesi yapılmıştır. Şirket kur değişiminden 136 milyon TL kar elde etti.

Şirketin gelirleri çoğunlukla dolar cinsinden olduğundan kur yükselişlerine karşın portföylerin sigortası görevini görüyordu. Şirketin nakit akışını geçen yılın sonuna göre 500 milyon TL arttırmayı başardı. Soda 2.8 milyar TL’lik naktinin büyük çoğunluğunu dolarda ve 3 aydan kısa vadeli mevduatta değerlendirmeye devam ediyor.

Şirkete ait karşılaştırmalı bazı rasyolar aşağıda yer almaktadır.

Sonuç Olarak,

Şirket bu yıl son kez temettü dağıtacak. 29 Mayıs’ta dağıtılacak temettü hisse başına brüt 0.245 TL , son kapanış fiyatıyla %3.5 temettü verimine tekabül ediyor.

Şirket finansal olarak oldukça güçlü durmaya devam ediyor. Şirketin cuma kapanış fiyatı 5.84 TL normal şartlar altında çok daha yüksek olması gerekirdi. Hatta halka arz edilse en az 2-3 katı fiyat biçilirdi. Ancak birleşme sürecinde hisse fiyatları uzun süredir baskı altında tutuluyor. Hatırlatmakta fayda var, 25 şubat öncesi elinde soda hissesi bulunan yatırımcılar hisse başına 6.39 TL'den ayrılma hakkını kullanabilecek. Son kapanış fiyatıyla yüzde 9’luk bir kar marjı bulunduruyor.